Evidentemente, lo que hoy define el valor de mercado es la capacidad adquisitiva del comprador. El vendedor tiende naturalmente a vender al precio más alto posible, que es el que el comprador “puede” pagar. Ese “puede” es en parte subjetivo, porque depende del factor “confianza” (yo pienso que puedo hacer un esfuerzo — me “empapelo” — si es para hacer una “buena” compra), pero en parte es también objetivo (no me puedo “empapelar” si no hay un banco que me “empapele”).

Lo que quiero decir, es que el valor de la vivienda baja al bajar la confianza en que los precios subirán, y baja al haber menos disponibilidad de dinero, es decir cuando aumenta el paro y cuando se endurecen las condiciones hipotecarias, ya sea por que suben los tipos, o porque se presta a menos años, o porque se prestan porcentajes menores del precio de compra.

Yo creo que los precios no han bajado en la proporción en la que se ha perdido confianza y se ha deteriorado la capacidad adquisitiva, y que mientras que los “valores” están por debajo de los precios éstos tenderán a bajar para ajustarse a aquellos (y no al revés).

Yo no veo espectativas de recuperación de la confianza, ni de relajación de las condiciones hipotecarias en un futuro próximo, así que supongo que seguiremos viendo bajadas en los próximosmeses, y años…

Lo de utilizar rentabilidades comparando alquileres y precios de venta, efectivamente es una forma sencilla y cómoda de calcular, pero bastante poco significativa sobre todo en un pais en el que el alquiler no es ni ha sido ni será la forma de rentabilizar la inversión en vivienda. Aquí solo medimos esa rentabilidad por la subida de los mercados (especulación), y el uso propio en menor medida.